OpenAI 要上市了

今一大早，收到了个消息：OpenAI 要上市了

根据 the information 的消息：

OpenAI 已确定由 Cooley 和 Wachtell Lipton Rosen & Katz 两家律所协助筹备 IPO，目标窗口是2026 年第四季度

上市前要聘请律所，是一个流程中的动作，会早于成行的投销，算是 OpenAI 上市路上的一个明确进度

律所已定

Cooley 和 Wachtell 都不是新面孔，两家此前已在为 OpenAI 处理日常法律事务

Wachtell 主导了 OpenAI 近两笔收购：

• 以65 亿美元买下 Jony Ive 旗下的 io products
• 以11 亿美元收购产品分析初创 Statsig

Cooley 这边，科技 IPO 经验更直接，英伟达、Snowflake 上市的时候都用的它

另外，之前 Financial Times 此前报道 OpenAI 正在与 Cooley 接触，但没有披露结果

其他准备

财务团队也在配齐

OpenAI 新聘首席会计官 Ajmere Dale，以及企业财务官 Cynthia Gaylor，后者同时管投资者关系部门。这是标准上市公司的财务架构，OpenAI 此前没有

融资结构里有一个外部压力点

亚马逊承诺的投资分两笔：初始150 亿美元已落定，追加的350 亿美元写进了条款：完成 IPO或者实现 AGI，满足其一才解锁

亚马逊那 350 亿，是 OpenAI 上市的外力

对于这个信息，英伟达老黄在摩根士丹利的投资者大会上提到，为啥原本要投资 1000 亿美金，现在缩减到 300 亿的时候，回答到说「因为他们要上市了」

融资完成后，OpenAI 估值预计在8400 亿美元左右，预计 2030 年才能实现盈利

Anthropic 这边

Anthropic 去年 12 月聘请了 Wilson Sonsini 律所，开始 IPO 前期准备，与 OpenAI 的路径基本一致。公司发言人的表态是：「尚未就是否上市、何时上市作出任何决定」

财务节奏上，Anthropic 预计 2027 年实现正向自由现金流，2028 年首次盈利，比 OpenAI 的 2030 年目标早两年。这是此前市场普遍认为 Anthropic 会率先上市的主要依据

赔率变化

今天早上，Kalshi 的赔率出现了一次方向切换

发稿时 Kalshi 实时数据，此前几个月里 Anthropic 的长期高于 OpenAI

OpenAI58%，Anthropic53%

两个数字加起来超过 100%，但这并不啥错误（甚至你可以拿来套利），因为是这两个事情是独立的合约，并且是独立定价的：

1. 问 OpenAI 会先上市吗？
2. 问 Anthropic 会先上市吗？

不过这些切换倒是说明了一个事儿：之前大家都认为是 Anthropic 先上，但在今天 OpenAI 发布了这些消息之后，现在会认为是 OpenAI 先上了

最后

截止到目前，两家都还没有提交 S-1 注册文件

文章来自于“赛博禅心”，作者 “金色传说大聪明”。